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  • 威唐工業擬并購開展鋰電池業務 凈利三年縮水六成

    • 發表于: 2021-07-28 11:14:36 來源:長江商報

    新能源動力領域熱度正盛,汽車沖壓模具生產商威唐工業(300707.SZ)也擬通過并購開展鋰電池業務,從中分得一杯羹。

    據了解,此次威唐工業將作價1.75億元,以發行股份及支付現金的方式收購德凌迅70%股權。本次交易中,成立剛滿三年的德凌迅100%股權評估值2.514億元,溢價率高達1524.66%。

    同時,交易對手方作出業績承諾,德凌迅2021年至2023年合計將實現凈利潤不低于6000萬元。但長江商報記者也注意到,2020年德凌迅才扭虧,實現凈利潤455.85萬元,今年前五月盈利682.72萬元。

    不僅如此,德凌迅主要終端客戶為歐洲共享電動滑板車運營商Voi和Bolt,由于歐洲共享電動滑板車行業尚處于起步階段,在共享出行市場景氣程度、自身融資能力等多種因素影響下,德凌迅未來的業績表現如何還是未知數。

    此外,高溢價收購德凌迅完成,威唐工業將新增商譽1.56億元,占上市公司2020年歸屬于母公司權益比例為21.74%。

    對于威唐工業而言,收購德凌迅不僅能加碼新能源動力業務,也將提升自身的盈利能力。事實上,自2017年上市后,威唐工業僅在上市首年實現營收凈利雙增,此后一直處于業績下降的狀態,2020年公司凈利潤3178.22萬元,相較于上市首年已經縮水超六成。

    標的無形資產評估增值率超過50倍

    重組草案顯示,威唐工業擬通過發行股份及支付現金相結合的方式收購德凌迅70%股權。其中,股份支付和現金支付各占50.5%、49.5%。交易完成后,德凌迅將成為威唐工業的控股子公司。

    2018年4月份才成立的德凌迅,主營業務為鋰離子電池組的研發、制造與銷售,主要為電動滑板車提供動力電池組,應用于共享出行領域,終端客戶為Voi和Bolt等歐洲主要共享出行運營商,并于2021年向九號公司進行供貨。

    作為初創企業,德凌迅的業務規模與比亞迪、寧德時代、ATL等傳統鋰離子電池組領域的行業龍頭,在規模、產能、資金等方面存在差距。

    數據顯示,2019年至2021年前五月,德凌迅分別實現營業收入2994.98萬元、8033.45萬元、9911.69萬元,凈利潤-852.51萬元、455.85萬元、682.72萬元,經營活動產生的現金流量凈額分別為311.47萬元、2627.24萬元、-1211.39萬元。

    長江商報記者注意到,盡管去年才扭虧為盈,且利潤規模不高,但德凌迅卻獲得了超高的評估溢價。

    以2020年12月31日為評估基準日,收益法評估下德凌迅100%股權的評估值為2.514億元,較其凈資產賬面值1547.4萬元增值1524.66%,其中無形資產評估增值1426.05萬元,增值率超過50倍,主要因本次評估中包括賬外的無形資產具有一定的技術領先性,創新性帶來評估增值。在此基礎上,德凌迅70%股權的交易價格確定為1.75億元。

    交易完成后,威唐工業預計將新增1.56億元的商譽,占上市公司2020年歸屬于母公司權益比例為21.74%。

    同時,本次交易設置了業績承諾,即2021年至2023年,德凌迅的承諾凈利潤將分別不低于1500萬元、1900萬元、2600萬元,合計不低于6000萬元,承諾期平均凈利潤2000萬元。

    重組草案顯示,德凌迅的主要終端客戶為歐洲共享電動滑板車運營商Voi和Bolt。2019年至2021年前五月,德凌迅來自于終端客戶Bolt的收入分別為45.02萬元、3564.37萬元、7098.4萬元,占其主營業務收入的比例分別為1.93%、62.1%、81.43%,終端客戶及行業較為集中。

    但公司亦表示,目前歐洲共享電動滑板車行業仍處于起步階段,核心客戶Bolt的采購需求受到當地居民出行習慣、共享出行市場景氣程度、自身融資能力等多種因素影響,采購量具有不確定性,如Bolt采購需求減少,可能導致標的公司未來實現收入不及預期。

    上市四年凈利連降三年

    據了解,威唐工業主營業務為汽車沖壓模具及相關產品的研發、設計、制造及銷售,主要產品為汽車沖壓模具、檢具、汽車沖壓件以及相關工業自動化產品,公司稱存在部分產品用于新能源汽車領域。

    對于本次收購德凌迅,威唐工業表示本次交易后,公司將增強新能源動力技術、業務儲備,進一步布局新能源動力領域。

    除此之外,提振現有的盈利能力,也是威唐工業實施本次重組的考量。2017年上市后,威唐工業僅在上市首年業績正增長,此后持續處于下滑趨勢。

    數據顯示,2017年至2020年,威唐工業分別實現營業收入4.37億元、5.09億元、4.03億元、5.55億元,同比增長37.91%、16.49%、-20.77%、37.55%;凈利潤8458.67萬元、8274.54萬元、3671.59萬元、3178.22萬元,同比增長55.38%、-2.18%、-55.63%、-13.44%,上市四年就有三年下降,且2020年相較于2017年凈利潤整體減少62.42%。

    長江商報記者注意到,由于產品主要出口銷售,物流費用及原材料采購成本上升等因素,使得威唐工業近年來的毛利率水平逐步走低。

    2017年至2020年,威唐工業的模具檢具營業收入分別為3.52億元、4.13億元、3.09億元、4.18億元,毛利率52.03%、45.79%、46.09%、32.27%。其中,雖然去年模具檢具的收入同比回升35.22%,但該業務毛利率當期減少13.82個百分點,并較2017年時期下降19.76個百分點,降幅接近四成。

    今年第一季度,威唐工業仍未能扭轉業績下滑的趨勢,報告期內公司實現營業收入1.54億元,同比增長31.45%;凈利潤1158.08萬元,同比減少34.11%。

    根據備考審閱報告,本次交易完成后,2020年威唐工業的營業收入和歸母凈利潤將分別增加至6.35億元、3348.85萬元,分別較交易前增加14.49%、5.37%。

    此外,威唐工業披露,今年前五月,交易前公司的營業收入和歸母凈利潤分別為2.57億元、1034.32萬元,交易完成后,將分別增加至3.56億元、1450.36萬元。(記者 蔡嘉)

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